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Europa: El modelo industrial en la gestión de bonos se divide

La presión sobre los costes de gestión sobre el núcleo de la cartera de las aseguradoras, compuesta principalmente de deuda pública, es fuerte. La fusión de LBPAM y Ostrum es una respuesta a esta dinámica, pero algunos gerentes son escépticos acerca de la carrera de tamaño.

Thomas Brummer por Thomas Brummer
10 diciembre 2019
in Empresas, Noticias
2 min. lectura
0
Europa: El modelo industrial en la gestión de bonos se divide

Siege social, batiment La Banque Postale Architecte Chaix et Morel *** Local Caption *** Paris France Europe banque architecture moderne moderne ciel bleu

En respuesta a la caída del rendimiento de los bonos, los aseguradores no sólo buscarán rendimientos sobre las clases de activos más arriesgadas o menos líquidas.

También piden que se realicen esfuerzos en materia de comisiones de gestión de los bonos, que siguen constituyendo la mayor parte de su saldo vivo, más del 70% según el último estudio de la Association française des investisseurs institutionnels. Un mandato de gestión de 1.000 millones de euros puede obtener costes inferiores a 10 puntos básicos, según varias fuentes.

«Existe una presión real sobre los márgenes, mientras que los costes operativos siguen siendo elevados», afirma un profesional del sector. «En Francia, algunos grandes jugadores están rompiendo los precios para barrer a los más pequeños», dice. «Para muchos aseguradores de mediana capitalización, se planteará la cuestión del interés de mantener esta gestión interna», aborda otro directivo.

Carrera muy cerrada

La presión sobre este mercado llevó a La Banque Postale Asset Management y Ostrum a anunciar en primavera su fusión en la gestión de seguros, con el objetivo de crear un «campeón europeo». Sin embargo, esta ambición deja a algunos directivos escépticos. «Esta lógica industrial no es muy respetuosa con el cliente», señala un competidor. «Siempre es posible obtener un rendimiento de estos activos, pero la gestión de la calidad no es gratuita, y los clientes lo escuchan.

«La carrera por el tamaño no es una panacea», dice Eric Bertrand, Director General Adjunto de OFI AM. «Aunque surjan algunos actores importantes, siempre habrá espacio para las empresas de gestión creadas en torno a un servicio personalizado.

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Thomas Brummer

Thomas Brummer

Thomas Brummer ya ha trabajado para la revista de inversores «Der Aktionär» y el portal de consumidores biallo.de. También trabajó como editor invitado para el Rheinische Post de Düsseldorf. Desde 2018 es redactor jefe del portal de inversores extraETF.com y de la revista Extra.

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